Student Vojtěch Haleš zpracoval bakalářskou práci na téma „Realizace a hodnocení primárních emisí akcií na českém kapitálovém trhu“. Práce se zabývá problematikou primárních emisí akcií (IPO) a jejich realizací na jednotlivých segmentech Burzy cenných papírů Praha. Téma je aktuální a odborně přínosné zejména s ohledem na postupné oživení českého kapitálového trhu a rostoucí zájem podniků o alternativní zdroje financování.

 

Pozitivně hodnotím samostatný přístup studenta ke zpracování práce, aktivní komunikaci během konzultací a schopnost pracovat s odbornými i praktickými zdroji. Autor prokázal schopnost orientace v problematice kapitálových trhů a aplikace získaných poznatků při formulaci doporučení pro potenciální emitenty.

 

Práce je logicky členěna na teoretickou a praktickou část. V teoretické části autor přehledně zpracovává problematiku finančních trhů, akcií a procesu IPO. Oceňuji zejména systematické popsání jednotlivých fází realizace IPO a jejich zasazení do českého institucionálního prostředí. Praktická část se zaměřuje na analýzu tří emisí realizovaných na segmentech Prime, Standard a START, přičemž autor vhodně využívá veřejně dostupné dokumenty, emisní prospekty a výroční zprávy analyzovaných společností.

 

Určitou slabinou práce je nižší metodická náročnost analytické části. Analýza je založena převážně na komparaci vybraných případových studií a některé závěry mohly být podloženy hlubší kvantitativní analýzou nebo širším souborem realizovaných IPO. V některých částech práce převažuje popisná rovina nad kritickým zhodnocením získaných poznatků. Tyto nedostatky však nesnižují celkovou odbornou úroveň práce natolik, aby zpochybnily splnění zadání.

 

Student splnil stanovené cíle práce a prokázal schopnost samostatně řešit odborný problém.

Práci doporučuji k obhajobě.

Předložená bakalářská práce se zabývá realizací a hodnocením primárních emisí akcií na českém kapitálovém trhu. Téma je aktuální a odpovídá zaměření studijního programu. Autor si stanovil za cíl zhodnotit průběh a úspěšnost IPO vybraných společností obchodovaných na Burze cenných papírů Praha a formulovat doporučení pro potenciální emitenty při výběru vhodného tržního segmentu. Stanovené cíle lze považovat za splněné.

Teoretická část poskytuje přehled základních pojmů souvisejících s finančními trhy a procesem IPO. Text je přehledně strukturován a opírá se o relevantní odbornou literaturu. Autor prokazuje schopnost pracovat s literárními zdroji a vhodně je využívá při vysvětlení jednotlivých aspektů veřejných nabídek akcií.

Praktická část obsahuje analýzu společností Doosan Škoda Power, SAB Finance a M2C. Za přínosné považuji zejména srovnání jednotlivých tržních segmentů BCPP a snahu formulovat praktická doporučení pro budoucí emitenty. Autor vhodně využívá emisní prospekty a veřejně dostupné informace o analyzovaných společnostech.

Přesto lze identifikovat několik nedostatků. Analýza vychází pouze ze tří případových studií, což omezuje možnost zobecnění závěrů. V práci rovněž postrádám hlubší využití metod finanční analýzy a statistického vyhodnocení úspěšnosti jednotlivých emisí. Některé závěry jsou formulovány spíše deskriptivně a mohly by být podloženy širší argumentací. V textu se místy objevují stylistické a formulační nepřesnosti.

I přes uvedené připomínky práce splňuje požadavky kladené na bakalářskou práci a přináší ucelený pohled na problematiku IPO v českém prostředí.

Práci doporučuji k obhajobě a pokládám následující otázku: "Jaké jsou podle Vás hlavní důvody relativně nízkého počtu IPO realizovaných na Burze cenných papírů Praha ve srovnání s Varšavou?"