Master's Thesis

The Proposal of Measures to Stabilize the Financial Performance of a Small Manufacturing Enterprise

Final Thesis 1.96 MB

Author of thesis: Ing. Sabina Levíčková

Acad. year: 2025/2026

Supervisor: Ing. Veronika Bumberová, Ph.D.

Reviewer: Ing. Pavla Srbová, Ph.D.

Abstract:

The thesis deals with the proposal of systemic measures to stabilize the financial performance of a small manufacturing company in the B2B segment, specializing in custom-made production of machines for winding, unwinding and cutting materials in the processing industry. The theoretical part contains a literature review on the financial and strategic management of the company and selected methods of financial analysis. The analytical part evaluates the current state of the company using financial analysis and analysis of the internal and external environment, thereby identifying key areas affecting financial stability. The proposal part formulates specific measures with an evaluation of their benefits and risks, including a two-year cash flow plan.

Keywords:

business stabilization, cash flow, financial analysis, financial performance, systemic measures

Date of defence

10.06.2026

Result of the defence

Defended (thesis was successfully defended)

znamkaCznamka

Grading

C

Process of defence

Studentka ve své prezentaci seznámila komisi s cíli, řešením a výsledky, ke kterým v závěrečné práci dospěla. Komise se poté seznámila s posudky a hodnocením vedoucího práce a oponenta. Otázky z posudku vedoucího studentka zodpověděla v plném rozsahu, otázky z posudku oponenta zodpověděla v plném rozsahu. Otázky členů komise: 1 - doc. Ing. Miloš Koch, CSc. - Proč navrhujete metodu Just-in-time pro zmíněný podnik? - zodpovězeno 2 - Ing. František Milichovský, Ph.D., MBA, DiS. - Z jakých zdrojů a dat jste vycházela při analýze podniku? Jakou roli hraje ve vašem výzkumu metoda PESTEL, proč byla právě tato metoda zvolena? - zodpovězeno 3 - Ing. Lukáš Novák, Ph.D. - Proč jste pro implementaci návrhových opatření vybrala právě zvolené metody? - zodpovězeno Na základě přednesené prezentace a odpovědí na otázky položené v diskusi komise rozhodla, že studentka práci obhájila.

Language of thesis

Czech

Faculty

Fakulta podnikatelská

Department

Institute of Management

Study programme

Strategic Company Development (MGR-SRP)

Composition of Committee

doc. Ing. Miloš Koch, CSc. (předseda)
doc. Ing. Zdeňka Konečná, Ph.D. (místopředseda)
Ing. Veronika Bumberová, Ph.D. (člen)
Ing. Lukáš Novák, Ph.D. (člen)
Ing. František Milichovský, Ph.D., MBA, DiS. (člen)

Supervisor’s report
Ing. Veronika Bumberová, Ph.D.

Celkově lze práci hodnotit jako kvalitně zpracovanou s výrazným praktickým přesahem a dobrou logickou provázaností analytické a návrhové části. Největší přínos práce spočívá v realistické identifikaci příčin finanční nestability podniku a ve snaze propojit finanční řízení s procesním a strategickým řízením společnosti. Slabší stránkou práce je nižší míra ekonomické kvantifikace návrhů, omezená hloubka některých analýz a méně propracovaná implementační rovina návrhové části. Přes uvedené výhrady práce naplňuje cíle diplomové práce a představuje prakticky využitelný podklad pro stabilizaci finanční výkonnosti

Otázka 1: Jaká z navržených opatření považujete za nejkritičtější pro krátkodobou stabilizaci cash flow podniku a proč?

Otázka 2: Jakým způsobem by podnik reagoval v případě, že by došlo k dalšímu růstu objemu zakázek bez odpovídajícího růstu likvidity?

Otázka 3: Jaká hlavní rizika vidíte při implementaci digitalizace a standardizace procesů v podmínkách malého výrobního podniku?

Otázka 4: Jakým způsobem byly sestaveny předpoklady modelového plánu cash flow na období 2026–2027 a jak citlivý je tento model na změny ve vývoji zakázek nebo platební morálce odběratelů?

Otázka 5: Domníváte se, že problém podniku spočívá primárně ve finančním řízení, nebo spíše v organizační a procesní nevyzrálosti podniku v důsledku růstu?
Evaluation criteria Verbal classification Grade
Meeting the objectives Hlavním cílem práce bylo identifikovat klíčové interní a externí faktory ovlivňující stabilitu podniku a navrhnout opatření vedoucí ke stabilizaci cash flow včetně vytvoření dvouletého plánu cash flow. Z pohledu stanoveného cíle lze konstatovat, že práce cíl formálně splňuje. Studentka správně identifikovala klíčový problém podniku, kterým je nesoulad mezi růstem obratu a zhoršující se likviditou podniku v důsledku neefektivního řízení pracovního kapitálu, nedostatečného plánování cash flow a provozních omezení. Pozitivně hodnotím, že práce nevnímá problematiku finanční nestability pouze optikou účetních ukazatelů, ale snaží se ji zasadit do širšího kontextu strategického řízení, organizačního růstu a změny životního cyklu podniku. Oceňuji také relativně dobře formulované vymezení problému, které ukazuje pochopení souvislostí mezi růstem podniku, zakázkovou výrobou a tlakem na likviditu. Silnou stránkou práce je praktická orientace a snaha vytvořit systémová opatření využitelná v reálném fungování společnosti. Studentka vhodně propojuje oblast finančního řízení, provozních procesů a digitalizace administrativních činností. Na druhou stranu je potřeba upozornit, že některé cíle jsou naplněny spíše na obecnější úrovni. Především u návrhů chybí hlubší kvantifikace dopadů jednotlivých opatření na stabilitu cash flow nebo jasnější prioritizace navrhovaných kroků z hlediska jejich významu a návratnosti. Dvouletý plán cash flow sice představuje praktický přínos práce, avšak jeho robustnost je omezená absencí scénářového přístupu nebo citlivostní analýzou. B
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods Studentka využívá kombinaci metod strategické a finanční analýzy, konkrétně finanční analýzu účetních výkazů, analýzu cash flow, PESTEL analýzu, Porterův model pěti sil, McKinseyho model 7S a GAP analýzu. Zvolený metodický postup lze považovat za vhodný vzhledem k charakteru řešené problematiky. Pozitivně hodnotím zejména propojení strategických a finančních nástrojů, které umožňuje analyzovat nejen důsledky finanční nestability, ale také její systémové příčiny. Silnou stránkou práce je poměrně kvalitně zpracovaná finanční analýza, která pracuje s horizontální a vertikální analýzou účetních výkazů, analýzou poměrových ukazatelů a analýzou cash flow za období 2023–2025. Oceňuji také snahu interpretovat finanční ukazatele v návaznosti na provozní fungování podniku a specifika zakázkové výroby. Pozitivně hodnotím rovněž využití primárních dat prostřednictvím rozhovorů s vedením podniku a pracovníky jednotlivých oddělení. Tento přístup přispívá k lepšímu pochopení provozních problémů společnosti a odlišuje práci od čistě účetního pohledu na finanční výkonnost. Na druhé straně autorka v rámci práce zbytečně v rámci textu popisuje jiné metody (např. VRIO), které nejsou pak v rámci dalších analýz zvažovány. Vzhledem ke snaze uchopit problematiku stabilizace firmy komplexní diagnostikou, je finanční analýza založena převážně na standardních ukazatelích. Chybí například detailnější analýza rentability jednotlivých zakázek, analýza bodu zvratu, rozklad rentability (např. DuPont rozklad) nebo citlivostní analýza cash flow. C
The ability to interpret the results and to draw conclusions Studentka prokazuje schopnost interpretovat dosažené výsledky a formulovat závěry vycházející z analytické části práce na relativně velmi dobré úrovni. Pozitivně hodnotím poměrně kvalitní formulaci úvodu a vymezení problému, které jasně vysvětlují důvody zpracování tématu a jeho význam pro podnik. Velmi pozitivně hodnotím zejména schopnost propojit finanční problémy podniku s širšími provozními a organizačními příčinami, například s absencí standardizovaných procesů, neefektivním řízením zásob nebo nedostatečným plánováním zakázek. Práce správně identifikuje, že problém podniku nespočívá pouze v nedostatku hotovosti, ale v komplexním nastavení vnitřních mechanismů a přechodu podniku do nové fáze životního cyklu, kdy původní neformální způsob řízení přestává být udržitelný. Kritickou výtku však mám k některým částem strategické analýzy, které působí poměrně obecně a deskriptivně. Například PESTEL analýza či Porterův model pěti sil obsahují standardní popisy faktorů působících na podnik, avšak méně již hlubší vyhodnocení jejich skutečného dopadu na finanční stabilitu analyzované společnosti (souvislost lze taktéž nalézt v podprůměrném popisu daných metod v rámci teoretické části). V některých pasážích analytické části se práce více soustředí na obecný popis prostředí než na identifikaci skutečně kritických faktorů ovlivňujících cash flow a provozní stabilitu podniku. Nedostatky se také objevují v uchopení zpracování GAP analýzy. Přestože je její zařazení metodicky správné, její výstupy mohly být více kvantifikované a systematicky strukturované, například formou jasného propojení „současný stav – cílový stav – identifikovaná mezera – navržené opatření“. Návrhy reagují přímo na zjištěné nedostatky v oblasti řízení likvidity, investic, zásob, plánování výroby a administrativních procesů. Nicméně, návrhy nejsou dostatečně ekonomicky kvantifikovány. Chybí podrobnější kalkulace návratnosti opatření, investiční náročnosti digitalizace či finanční vyhodnocení přínosů Just-in-Time systému. Legislativní a daňové dopady jsou zmíněny pouze okrajově. Například změna politiky výplaty podílů na zisku nebo nastavení interních směrnic může mít významné daňové a účetní konsekvence, které nejsou podrobněji analyzovány. Taktéž, u některých návrhů není zcela zřejmé, zda jsou z hlediska organizačních a personálních kapacit v praxi realizovatelné. Studentka například relativně málo diskutuje implementační náročnost v podmínkách malého výrobního podniku. C
The practical usability of conclusions Práce má dobrou praktickou využitelnost pro analyzovaný podnik. Návrhy řešení jsou konkrétní, logicky strukturované a zaměřené na reálné problémy podniku v oblasti řízení likvidity, pracovního kapitálu a provozních procesů. Z hlediska reálnosti a praktičnosti jsou návrhy převážně realizovatelné a odpovídají charakteru malého výrobního podniku. Studentka správně nevolí kapitálově extrémně náročná řešení, ale zaměřuje se na organizační a procesní opatření s relativně rychlým dopadem na cash flow a provozní efektivitu. To lze považovat za významné pozitivum. Za významný praktický přínos považuji rovněž zpracování modelového plánu cash flow na období 2026–2027, který může vedení společnosti sloužit jako základní nástroj pro plánování likvidity a rozhodování o budoucím financování. Určitým limitem praktické využitelnosti je však skutečnost, že některá opatření vyžadují poměrně vysokou disciplinovanost řízení a organizační změny, které mohou být v malém výrobním podniku obtížně implementovatelné. Především oblast standardizace procesů a digitalizace administrativy může v praxi narážet na odpor zaměstnanců, omezené personální kapacity nebo nedostatek času managementu. Práce rovněž pouze omezeně řeší ekonomickou návratnost jednotlivých opatření a jejich prioritizaci. Z praktického pohledu by bylo vhodné rozdělit opatření podle jejich dopadu na cash flow, investiční náročnosti a časové realizovatelnosti. C
The thesis´s framework, formalities, used terminology and the professional level of language Práce má standardní a logickou strukturu odpovídající požadavkům na diplomovou práci. Výtku mám k absenci data u čestného prohlášení na str. 5. Teoretická, analytická i návrhová část na sebe navazují a vytvářejí relativně konzistentní celek. Odborná terminologie je používána správně a v souladu s problematikou strategického a finančního řízení. Pozitivně hodnotím zejména schopnost studentky pracovat s pojmy z oblasti finanční analýzy, řízení pracovního kapitálu či strategického managementu. Po stylistické stránce je práce na dobré úrovni, nicméně studentka si mohla dát záležet na preciznějším formátováním textu, což snižuje vnímanou kvalitu práce (např. zvýraznění hlavních kapitol v obsahu, oddělení a zvýraznění klíčových oblastí v rámci analýz apod.) V práci se objevují pouze drobné formulační nepřesnosti nebo stylistická opakování. Grafická úroveň práce je relativně přehledná a tabulky i grafy vhodně podporují interpretaci výsledků, nicméně jejich formátování občas opět snižuje vnímanou kvalitu ( např. str. 49, 51, 68-69).  B
Using of information resources, including citations Studentka využívá standardní a základní literaturu v oblasti strategického řízení, finanční analýzy a teorie organizačního vývoje vhodným způsobem. V kontextu řešeného problému chybí lepší propojení přístupů výkonnosti firmy a strategického řízení. V práci je s citacemi s ohledem na odbornou literaturu pracováno na velmi dobré úrovni. Citační norma je převážně dodržována. Nicméně, v práci se však místy objevují drobné formální nepřesnosti v zápisu citací či bibliografických údajů. Práce prošla analýzou systémem Thesis a dle procentuální shody (19 %) nedochází k plagiátorství a splňuje požadavky. B

Grade proposed by supervisor: C

Reviewer’s report
Ing. Pavla Srbová, Ph.D.

Autorka se v diplomové práci zabývá stabilizací finanční výkonnosti malého výrobního podniku. Práce je zpracována přehledně, srozumitelně a s jasnou vazbou na praktické potřeby analyzované společnosti. Teoretická část odpovídá zaměření práce a poskytuje vhodný základ pro navazující analýzu. Návrhová část logicky navazuje na zjištění analytické části a obsahuje konkrétní opatření směřující ke stabilizaci CF. Přínosné je také zpracování 2letého plánu CF. Kvalitě práce by napomohlo vyčíslení nákladů, případně výdajů, spojených s realizací jednotlivých opatření a jejich promítnutí do plánu. Vhodné by bylo také doplnění citlivostní analýzy a provázání plánu CF s dalšími podnikovými plány. Přehlednosti návrhové části by také napomohlo podrobnější/přehlednější vysvětlení vybraného například měsíčního plánu CF.
Evaluation criteria Grade
Meeting the objectives C
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods C
The ability to interpret the results and to draw conclusions C
The practical usability of conclusions C
The thesis´s framework, used terminology and the professional level of language B
Using of information resources B
Topics for thesis defence:
  1. Jaké náklady, případně výdaje, jsou spojeny s realizací navržených opatření?
  2. Jak by se změnila finanční stabilita podniku při pesimistickém scénáři vývoje podniku (nižší tržby, vyšší náklady)? V čem spatřujete největší riziko současného plánu CF?
  3. Z čeho vychází stanovení běžné likvidity ve výši 1,5 jako orientační hranice pro výplatu podílů na zisku?

Grade proposed by reviewer: C

Responsibility: Mgr. et Mgr. Hana Odstrčilová