V rámci této bakalářská práce autor sestavil a vyhodnotil modelové investiční portfolio na americkém kapitálovém trhu, zohledňující dynamické období let 2020 až 2025. Student přistupoval ke zpracování tématu s velkým zájmem, pracoval samostatně a pravidelně docházel na konzultace. Teoretická část práce je logicky strukturovaná, poskytuje přehled o fungování finančních trhů, investičních nástrojích i moderní teorii portfolia a vytváří tak solidní základ pro následnou aplikaci. Pozitivně hodnotím snahu autora o vytvoření vlastního hodnoticího nástroje v podobě Investičního skóre finanční stability (ISFS).

V analytické fázi se student sice opírá o detailní výpočty poměrových ukazatelů, nicméně samotný výběr akciové složky je zúžen na pouhé čtyři korporátní giganty, což silně omezuje investiční univerzum a reprezentativnost zvoleného přístupu, ale je pochopitelné, pokud se jedná o modelové portfolio pro individuálního investora, který kvůli možným vysokým transakčním nákladům snižuje preferuje nižší počet složek portfolia. Finanční analýza těchto vybraných společností občas sklouzává k popisnému komentování grafů a zjevných účetních změn, přičemž chybí hlubší interpretace specifických sektorových odlišností, jako je například specifická struktura aktiv a interpretace ukazatele ROTE u bankovního domu JPMorgan Chase & Co. v porovnání s jinými sektory.

V kapitole věnující se vyhodnocení navrhovaného portfolia (od str. 101) autor sice správně identifikuje slabiny sestaveného portfolia a přichází s logickými náměty na zlepšení, jako je geografická diverzifikace, zvýšení expozice vůči růstovým sektorům či zařazení moderních alternativních aktiv, ale tyto návrhy však zůstávají v rovině obecných doporučení a učebnicových rad.

Úrovni práce by prospěla případná kvantitativní simulace nebo modelový propočet, který by demonstroval, jak by navržené změny (např. pravidelné rebalancování nebo zapojení alternativních aktiv) reálně ovlivnily historickou výkonnost, celkovou volatilitu nebo výsledný ukazatel Sharpe ratio celého portfolia.

I přes výše uvedené připomínky autor splnil vytyčené cíle, prokázal schopnost práce s reálnými tržními daty a bakalářskou práci doporučuji k obhajobě.

 

Výsledek shodnosti v Thesis - 23 %. Po pečlivém prozkoumání konstatuji, že i přes vysoký výsledek se nejedná o plagiát. Shody se týkají zejména formálních (někdy i povinných) formulací a pasáží, dále pak použití odborné terminologie, stejných názvů kapitol, stejných zdrojů atd.).

Otázka:

V návrhové části doporučujete provádět pravidelné rebalancování portfolia. Jakou konkrétní frekvenci rebalancování (např. kvartální, pololetní, roční) byste na základě historických dat z let 2020–2025 doporučil a k jakým komplikacím, resp. zhoršení stavu/výkonnosti by mohlo docházet?

Cílem této práce bylo sestavit investiční portfolio pro individuálního investora, jehož součástí budou akcie, dluhopisy a komoditně zaměřené ETF, to vše na kapitálovém trhu USA. Cíl práce se autorovi podařilo splnit.
Při řešení autor použil standardně používané postupy, při výběru akcií se zaměřil na výsledky hospodaření jejich emitentů. Kladně oceňuji nastavení vlastního Investičního skóre finanční stability.
Slabou stránkou může být malý počet akcií, u jejichž prvotního výběru (z velkého množství, které se obchodují na americkém akciovém trhu) nejsou přesně stanovené podmínky. Další připomínku mám k finanční analýze - interpretace jejich výsledků je mnohdy jen popisná.
Po formální stránce je práce vyhotovena na velmi dobré úrovni. Grafické zpracování textu, včetně přehledných tabulek a grafů, usnadňuje orientaci v textu. Autor pracuje s bohatým spektrem relevantních domácích i zahraničních literárních pramenů, které korektně cituje. Jazyková úroveň textu dostačující.

Přes výše uvedené připomínky lze konstatovat, že práce splňuje požadavky kladené na závěrečné práce na bakalářském stupni studia. Topics for thesis defence:

1. Váš model ISFS přiděluje každému z vybraných finančních ukazatelů stejnou váhu, až do maximálního součtu 8 bodů. Zkoušel jste v rámci výzkumu citlivostní analýzu, tedy jak by se změnila struktura portfolia, pokud byste dal větší váhu ukazatelům rentability na úkor likvidity?