Práce se zabývám sestavením finančního plánu pro vybraný podnik. Práce obsahuje všechny požadované náležitosti a aspekty vyžadované v zadném cílí práce. Mezi nedostky práce patří obecnější úroveň zpracování analytické části, která nijak neaspiruje na analýzu specifických faktorů či odhalení hlubších souvilostí. Finanční plán se představuje navazuje na minulý vývoj, přejímá některé trendy, bez dalšího zamyšlení, což je patrné například ve výrazném nárůstu očekávaných hodnot, bez dalšího zdůvodnění.

Práci přes uvedené doporučuji k obhajobě s hodnocením C (dobře) a příkládám následující otázky:

1. Na základě, kterých fundamentální faktorů podnikové konkurenceschopnosti předpokládáte nárůst tržeb v plánovaném období o cca 50 %, když historický růst tržeb za stejné dlouhé období byl cca 11 % ?

2. Mohla byste více zdůvodnit volbu regresorů použitých v prognóze tržeb?

1. Splnění stanoveného cíle práce

Cílem diplomové práce bylo na základě strategické a finanční analýzy sestavit finanční plán vybraného podniku na období let 2025–2028. Formálně lze konstatovat, že tento cíl byl splněn, neboť autorka provedla požadované analýzy a sestavila plánované finanční výkazy.

Současně však považuji za nutné upozornit, že vazba mezi jednotlivými částmi práce není dostatečně přesvědčivá. Strategická analýza by měla představovat jeden z hlavních podkladů pro odhad budoucího vývoje podniku, zejména budoucích tržeb. Právě odhad tržeb přitom představuje klíčový vstup finančního plánování. V práci však není zřejmé, jakým způsobem byly závěry strategické analýzy využity při konstrukci finančního plánu, a očekávaný vývoj tržeb z ní prakticky nevyplývá.

2. Postup řešení problému a výsledky práce s uvedením konkrétního přínosu studenta

Autorka zvolila tradiční postup založený na zpracování strategické analýzy, finanční analýzy a následné tvorbě finančního plánu. Přestože je práce mimořádně rozsáhlá, její odborný přínos neodpovídá rozsahu předloženého textu.

Teoretická část věnovaná finančnímu plánování, finanční analýze a souvisejícím metodám přesahuje padesát stran textu. Převážná část této kapitoly je však zaměřena na popis základních a běžně známých metod finanční analýzy, zatímco některé klíčové oblasti finančního plánování nejsou dostatečně rozpracovány. Chybí například hlubší diskuse metod odhadu budoucích tržeb, využití pokročilejších predikčních přístupů, role citlivostní analýzy v plánovacím procesu, způsoby hodnocení kvality finančního plánu nebo skutečnost, že finanční plánování představuje do značné míry optimalizační proces hledající žádoucí budoucí stav podniku.

Zásadní výhrady mám rovněž k finanční analýze podniku. Kapitola věnovaná finanční analýze má rozsah přesahující třicet stran, avšak její obsah je čistě popisný. Autorka zpravidla prezentuje tabulku s vypočtenými hodnotami a následně jednotlivé hodnoty opět slovně popisuje. Prakticky chybí jakákoliv analytická interpretace příčin zjištěných změn nebo jejich vzájemných souvislostí. Současně není zřejmé, jakým způsobem jsou výsledky této finanční analýzy využity při konstrukci samotného finančního plánu, což významně snižuje její přínos pro řešení zadaného problému.

Problematická je rovněž část věnovaná odhadu budoucích tržeb. Autorka využívá regresní přístup, avšak bez dostatečného zdůvodnění výběru vysvětlujících proměnných, bez podrobnějšího posouzení vhodnosti použitých časových řad, bez ověření statistické významnosti modelu a proměnných apod. Diskutabilní je také interpretace dosažených výsledků, kdy odhadovaný růst tržeb výrazně převyšuje historické tempo růstu společnosti, aniž by byla tato skutečnost dostatečně vysvětlena.

Významné nedostatky vykazuje i práce s citlivostní analýzou. Není dostatečně vysvětlen její účel ani způsob využití při hodnocení finančního plánu. Výsledky citlivostní analýzy nejsou plně promítnuty do následného hodnocení plánu a není zřejmé, proč je detailně vyhodnocována pouze základní varianta. Celkově tak vzniká dojem, že některé použité nástroje byly do práce zařazeny spíše formálně než jako skutečná podpora manažerského rozhodování.

Za hlavní přínos autorky lze považovat shromáždění podkladových dat a sestavení finančního plánu analyzovaného podniku. Odborná úroveň interpretace výsledků a jejich využití pro formulaci doporučení však zůstává omezená. V práci prakticky absentují konkrétní návrhy opatření či doporučení pro management podniku, a není tak zcela zřejmé, jakým způsobem by měly být výsledky práce využity v podnikové praxi.

3. Formální úprava práce a jazyková úroveň

Práce je po formální stránce přehledně členěna a obsahuje značné množství tabulek, grafů a dalších výstupů. Rozsah práce však výrazně převyšuje rozsah obvyklý pro diplomové práce obdobného zaměření, aniž by tomu odpovídala hloubka zpracování řešeného problému.

Text práce je místy zbytečně rozvláčný a řada pasáží by mohla být významně zkrácena bez ztráty informační hodnoty. Vyskytují se rovněž stylistické a terminologické nepřesnosti. Celková jazyková úroveň práce je průměrná a neodpovídá vždy rozsahu a ambicím předloženého textu.

4. Splnění požadavků standardně kladených na diplomovou práci

Předložená práce formálně splňuje základní požadavky kladené na diplomovou práci. Z odborného hlediska však práce vykazuje významné nedostatky zejména v oblasti metodologie finančního plánování, interpretace výsledků a praktické využitelnosti navržených výstupů. Přes značný rozsah práce zůstává její odborný přínos relativně omezený a v řadě aspektů odpovídá spíše úrovni kvalitnější bakalářské práce než diplomové práce.

Celkově práce splňuje minimální požadavky kladené na diplomovou práci (zejména naplněním svého cíle), přestože v několika klíčových oblastech vykazuje nedostatky, které významně snižují její odborný přínos. Práci přes výše uvedené námitky doporučuji k obhajobě. Topics for thesis defence:

1. 1. Ve své práci uvádíte, že strategická analýza představuje jeden z podkladů pro tvorbu finančního plánu. Jakým konkrétním způsobem se výsledky strategické analýzy promítly do odhadu budoucích tržeb a dalších klíčových parametrů finančního plánu?
2. 2. Při odhadu budoucích tržeb využíváte regresní model. Jakým způsobem byly zvoleny vysvětlující proměnné modelu a jak jste ověřovala vhodnost modelu pro predikci budoucího vývoje společnosti?
3. 3. Jaký konkrétní přínos by měl Vámi navržený finanční plán pro management společnosti? Jaká konkrétní rozhodnutí nebo opatření by měl management na základě Vašich výsledků přijmout?