Cílem předložené diplomové práce bylo zhodnocení výkonnosti konkrétního podniku v automobilovém průmyslu prostřednictvím konceptu ekonomické přidané hodnoty (EVA). Teoretická rešerše je zpracována logicky a přehledně. Autor se v ní nezaměřuje pouze na deskripci ukazatele EVA, ale zasazuje jej do širšího kontextu měření výkonnosti podniku. Oceňuji detailní rozbor vstupních parametrů a komparaci s tradičními účetními ukazateli. Analytická část je stěžejním pilířem práce. Vysoce hodnotím schopnost autora propojit finanční data s realitou trhu a interními specifiky podniku. V návrhové části autor správně kvantifikuje jednotlivé návrhy, kdy každý návrh je podložen propočtem dopadu na výsledný ukazatel EVA. Oceňuji také strategický přesah práce. Předložená práce splňuje veškeré požadavky kladené na diplomovou práci. Autor prokázal hluboké porozumění problematice finančního řízení a schopnost aplikovat teoretické modely na reálná data s vysokou mírou analytické invence.

OTÁZKA:

1. Který z navržených šesti kroků považujete za nejvíce realizovatelný v krátkodobém horizontu s ohledem na aktuální pozici podniku v rámci nadnárodní skupiny?

Diplomová práce se zabývá hodnocením výkonnosti vybraného výrobního podniku působícího v automobilovém průmyslu pomocí moderních hodnotově orientovaných metod. Téma považuji za aktuální a vhodně zvolené, protože hodnocení výkonnosti pouze prostřednictvím účetních ukazatelů nemusí u kapitálově náročných podniků dostatečně vypovídat o skutečné tvorbě hodnoty pro vlastníky.

Cíl práce je formulován srozumitelně a je v hlavních částech práce naplněn. Autor nejprve vymezuje teoretická východiska hodnocení podnikové výkonnosti, následně stanovuje vstupní parametry pro výpočet EVA a RONA a na základě výsledků formuluje návrhy opatření. Za přínosné považuji zejména to, že autor nesetrvává pouze u samotného výpočtu ukazatelů, ale snaží se výsledky interpretovat ve vztahu k provozní výkonnosti, investovanému kapitálu a nákladům kapitálu.

Teoretická část je poměrně rozsáhlá a pokrývá tradiční i moderní přístupy k měření výkonnosti. Kladně hodnotím, že autor pracuje s odbornou literaturou a vysvětluje vazbu mezi ukazateli EVA a RONA. Některé pasáže teoretické části jsou však spíše popisné a bylo by vhodné je více provázat s navazující analytickou částí, případně zkrátit obecnější části, které nejsou pro vlastní výpočty nezbytné.

Analytická část je zpracována přehledně a je založena na pětiletém období 2020-2024. Autor pracuje s účetními výkazy analyzovaného podniku a provádí úpravy potřebné pro stanovení NOPAT, investovaného kapitálu a WACC. Pozitivně hodnotím snahu o transparentní uvedení dílčích výpočtů a tabulek. Z výsledků vyplývá, že podnik ve většině sledovaných let netvoří ekonomickou přidanou hodnotu, přičemž hlavním problémem je nedostatečná provozní výkonnost.

Praktická část práce má dobrou návaznost na zjištění z analýzy. Autor navrhuje opatření zaměřená na automatizaci a optimalizaci výrobních procesů, revizi převodních cen, řízení pracovního kapitálu, optimalizaci financování, snížení kapitálové náročnosti a diverzifikaci zákaznického portfolia. Kladně hodnotím, že u většiny návrhů je uveden alespoň modelový dopad na EVA. Využitelnost návrhů je však částečně limitována tím, že podnik je anonymizován a zároveň součástí nadnárodní skupiny, což omezuje ověřitelnost některých předpokladů a skutečnou vymahatelnost navrhovaných opatření lokálním managementem.

Formální stránka práce je na dobré úrovni, práce má logickou strukturu a obsahuje řadu tabulek a grafů, které podporují přehlednost výkladu. V textu se však objevují formulační a stylistické nedostatky, místy opakování stejných závěrů a některé formulace jsou méně odborné. U diplomové práce by bylo vhodné důsledněji pracovat s přesností formulací a více odlišovat doložená zjištění od vlastních odhadů a předpokladů autora.

Celkově práci hodnotím velmi pozitivně. Autor prokázal schopnost aplikovat hodnotově orientované ukazatele na konkrétní podnik a vyvodit z výsledků relevantní závěry.

Závěr: Diplomová práce splnila stanovený cíl. Autor prokázal orientaci v problematice hodnotově orientovaného hodnocení výkonnosti podniku a schopnost aplikovat vybrané metody na konkrétní podnik.
Práci doporučuji k obhajobě. Topics for thesis defence:

1. 1. Ve Vaší práci uvádíte, že podnik dosahuje rostoucích tržeb, ale zároveň se zhoršuje jeho hospodářský výsledek. Jak byste důvody této situace jednoduše vysvětlil vedení podniku / mateřské společnosti? 2. V návrhové části uvádíte jako jedno z klíčových opatření revizi nastavení převodních cen. Jaké konkrétní podklady by měl podnik připravit pro jednání s mateřskou společností a jak by bylo možné obhájit požadovanou provozní marži vůči daňovým orgánům?