Master's Thesis

Application of fuzzy logic to evaluate ETF investments

Final Thesis 2.07 MB Appendix 144 kB

Author of thesis: Bc. Roman Žajgla

Acad. year: 2025/2026

Supervisor: Ing. et Ing. Zuzana Janková, Ph.D.

Reviewer: Ing. Monika Šebestová, Ph.D.

Abstract:

The diploma thesis focuses on the application of fuzzy logic in constructing a decision-making model for evaluating ETF funds focused on emerging markets. The model is based on ten criteria that play a crucial role in the efficient selection of ETF funds. These criteria are implemented in two decision-making models developed using Microsoft Excel and MATLAB tools. The Excel model uses transformation and state matrices supplemented by a VBA graphical form. The MATLAB model works with Mamdani fuzzy inference systems structured into four hierarchically connected subsystems for each of the three investor profiles. The results of both models are compared and investment recommendations are formulated for conservative, balanced and aggressive investors.

Keywords:

Fuzzy Logic, Decision-making model, Investments, Emerging Markets, ETF, Microsoft Excel, VBA, MATLAB

Date of defence

17.06.2026

Result of the defence

Defended (thesis was successfully defended)

znamkaBznamka

Grading

B

Process of defence

Student ve své prezentaci seznámil komisi s cíli, řešením a výsledky, ke kterým v závěrečné práci dospěl. Komise se poté seznámila s posudky a hodnocením vedoucího práce a oponenta. Otázky z posudku vedoucího nejsou, otázky z posudku oponenta student zodpověděl v plném rozsahu. Otázky členů komise: 1 Ing. Matej Zápotočný, Ph.D. - V prezentaci v grafu uvádíte termín "UCITS", dokážete ho popsat? Zodpovězeno studentem. 2 doc. Ing. Radek Doskočil, Ph.D., MSc - Komu budou sloužit výstupy Vaší práce? Zodpovězeno studentem. Na základě přednesené prezentace a odpovědí na otázky položené v diskusi komise rozhodla, že student práci obhájil.

Language of thesis

Czech

Faculty

Fakulta podnikatelská

Department

Institute of Quantitative Engineering

Study programme

Information Management (MGR-IM)

Composition of Committee

doc. Ing. Radek Doskočil, Ph.D., MSc (předseda)
doc. Mgr. Maria Králová, Ph.D. (místopředseda)
Ing. Jiří Kříž, Ph.D. (člen)
Ing. Matej Zápotočný, Ph.D. (člen)
Ing. et Ing. Zuzana Janková, Ph.D. (člen)

Supervisor’s report
Ing. et Ing. Zuzana Janková, Ph.D.

Předložená diplomová práce se zabývá využitím fuzzy logiky pro vyhodnocení investic do burzovně obchodovaných fondů (ETF) zaměřených na rozvíjející se trhy. Stanovený cíl práce byl splněn. Autor navrhl a implementoval rozhodovací model využívající principy fuzzy logiky pro podporu investičního rozhodování různých typů investorů. Práce je logicky členěna do teoretické, analytické a návrhové části. V teoretické části autor vhodně využívá relevantní odborné zdroje vztahující se k problematice ETF fondů a fuzzy logiky. Použitá terminologie odpovídá zaměření práce a práce s informačními zdroji je na dobré úrovni. Analytická část se zaměřuje na charakteristiku ETF trhu se zvláštním důrazem na fondy orientované na rozvíjející se trhy. Tato část mohla být zpracována detailněji, zejména s větším důrazem na aktuální vývoj ETF trhu. Současně postrádám podrobnější zdůvodnění výběru ETF fondů, které následně vstupují do návrhové části práce a samotného fuzzy modelu. Zvolený postup řešení je vhodný a odpovídá charakteru řešeného problému. Autor v návrhové části vytvořil model v prostředí MS Excel doplněný o grafický formulář VBA a současně implementoval fuzzy model v prostředí MATLAB založený na Mamdaniho fuzzy inferenčním systému včetně aplikace prostřednictvím App Designeru. Pozitivně hodnotím snahu autora o praktickou implementaci modelu ve dvou různých softwarových prostředích a následnou komparaci dosažených výsledků. Autor dosažené výsledky vhodně interpretuje a formuluje investiční doporučení pro konzervativního, vyváženého a dynamického investora. Po formální stránce je práce zpracována na dobré úrovni, obsahuje požadované náležitosti a odpovídá požadavkům kladeným na diplomovou práci.
Evaluation criteria Grade
Meeting the objectives B
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods B
The ability to interpret the results and to draw conclusions B
The practical usability of conclusions B
The thesis´s framework, formalities, used terminology and the professional level of language B
Using of information resources, including citations B

Grade proposed by supervisor: B

Reviewer’s report
Ing. Monika Šebestová, Ph.D.

Diplomová práce se zabývá návrhem fuzzy modelu pro podporu hodnocení burzovně obchodovaných fondů zaměřených na rozvíjející se trhy. Stanovený cíl práce byl splněn. Student prokázal schopnost samostatně zpracovat zadané téma a vhodně aplikovat teoretické poznatky. Zvolená problematika je zpracována na odpovídající odborné úrovni a navržené řešení představuje zajímavý přístup k podpoře investičního rozhodování.

Za určitý nedostatek považuji absenci diskuse ekonomické stránky navrženého řešení a informace o případných nákladech, které by investor musel vynaložit při využívání navržených nástrojů v praxi.

Po formální i jazykové stránce je práce zpracována na odpovídající úrovni. Práce splňuje požadavky kladené na diplomové práce v daném oboru a doporučuji ji k obhajobě.
Evaluation criteria Grade
Meeting the objectives B
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods B
The ability to interpret the results and to draw conclusions B
The practical usability of conclusions C
The thesis´s framework, used terminology and the professional level of language C
Using of information resources B
Topics for thesis defence:
  1. Musel by investor vynaložit nějaké náklady (např. pořízení softwaru MATLAB) pro používání Vámi navržených nástrojů?

Grade proposed by reviewer: B

Responsibility: Mgr. et Mgr. Hana Odstrčilová