Master's Thesis

Valuation of a company trading in medical supplies

Author of thesis: Bc. Klára Juráňová

Acad. year: 2025/2026

Supervisor: prof. Ing. Mária Režňáková, CSc.

Reviewer: Ing. Jan Pěta, Ph.D.

Abstract:

This thesis examines the valuation of a company operating in the medical device trade. The objective of this thesis is to determine the company’s value as of July 1, 2025 using the income approach to valuation and to discuss the factors influencing the calculated value. The theoretical section focuses on a review of traditional business valuation methods and techniques. The practical section comprises a strategic and financial analysis of the company, an analysis and forecast of value drivers and the calculation of the company’s value using the discounted cash flow method.

Keywords:

Business valuation, enterprise value, cash flow, strategic analysis, financial analysis, income approach, discounted cash flow method, industry analysis, risk analysis

Date of defence

16.06.2026

Date of publish

15.06.2031

Result of the defence

Defended (thesis was successfully defended)

znamkaAznamka

Grading

A

Process of defence

Studentka ve své prezentaci seznámila komisi s cíli, řešením a výsledky, ke kterým v závěrečné práci dospěla. Komise se poté seznámila s posudky a hodnocením vedoucího práce a oponenta. Otázky z posudku vedoucího studentka zodpověděla v plném rozsahu, otázky z posudku oponenta zodpověděla v plném rozsahu. Otázky členů komise: 1 Ing. Jana Gláserová, Dr.: Jaké další faktory neuvedené ve strategické analýze ovlivňují ziskovost podniku. Požádala o bližší vysvětlení v oblasti uvedených opravných položek k zásobám v podniku. Požádala o vysvětlení drobných nejasností uvedených v diplomové práci. - zodpovězeno 2 Ing. et Ing. Martin Kudla, Ph.D., MBA: Jaká opatření byla zavedena k uvedené optimalizaci ukazatelů doby obratu pohledávek či zásob. - zodpovězeno 3 Ing. Vladimíra Bayerová, Ph.D.: Z jakého důvodu jsou v diplomové práci anonymizované taktéž konkurenční podniky? - zodpovězeno Na základě přednesené prezentace a odpovědí na otázky položené v diskusi komise rozhodla, že studentka práci obhájila.

Language of thesis

Czech

Faculty

Fakulta podnikatelská

Department

Institute of Finances

Study programme

Accounting and Financial Management (MGR-UFRP)

Composition of Committee

prof. Ing. Mária Režňáková, CSc. (předseda)
Ing. et Ing. Martin Kudla, Ph.D., MBA (místopředseda)
JUDr. Ing. Jan Kopřiva, Ph.D. (člen)
Ing. Jana Gláserová, Dr. (člen)
Ing. Vladimíra Bayerová, Ph.D. (člen)

Supervisor’s report
prof. Ing. Mária Režňáková, CSc.

Cílem diplomové práce bylo stanovit hodnotu podniku výnosovou metodou. Ocenění bylo vypracované pro společnost zabývající se obchodem se zdravotnickými potřebami. Hlavním odběratelem jsou nemocniční zařízení. Ocenění bylo vypracované pro potřeby managementu za účelem modelování scénářů budoucího vývoje na hodnotu podniku. Autorka vypracovala důkladnou strategickou analýzu společnosti, z níž vyplynula prognóza vývoje trhu. Jako vysvětlující proměnná byly zvoleny výdaje na zdravotní péči. Následně byl vypracován finanční plán a stanovena hodnota podniku metodou diskontovaného cash flow. V rámci diskuze výsledků autorka modelovala sedm scénářů změny vstupních parametrů, které promítla do výsledného ocenění. Provedené ocenění a následná simulace parametrů ocenění poskytuje vedení podniku fundované podklady pro další rozhodování.

Výsledné ocenění lze považovat za mírně pesimistické s ohledem na účetní hodnotu vlastního kapitálu, což může být způsobeno výši zvolené diskontní sazby, která prokazuje nejvyšší vliv na výsledné ocenení (ze skupiny standardních generátorů hodnoty). Této skutečnosti bylo vhodné věnovat větší pozornost, včetně ověření výše diskontní sazby ve vztahu k rentabilitě investovaného kapitálu. Práci hodnotím klasifikačním stupněm A-B.

Práce vykazuje celkovou shodu 31 % s jinými zdroji. Nejvyšší shoda je 5,9 % k studijním materiálům a jiné diplomové práci v části zadání, použité literatury, názvy položek účetních výkazů a použitých metod. Z uvedených důvodů považuji práci za originální.
Evaluation criteria Verbal classification Grade
Meeting the objectives Cíl práce byl splněn v celém rozsahu. A
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods Studentka provedla důkladnou strategickou analýzy, analýzu trhu a následnou prognózu tržeb. Zvolila vhodné metody prognózy generátorů hodnoty a stanovení hodnoty podniku  A
The ability to interpret the results and to draw conclusions Schopnost studentky interpretovat dosažené výsledky je velice dobrá.  A
The practical usability of conclusions Vedení podniku může využít vypracované ocenění práce k diskusi potenciálních scénářů vývoje a dopadů přijatých opatření do hodnoty podniku.  B
The thesis´s framework, formalities, used terminology and the professional level of language Uspořádání práce, formální náležitosti i odborná jazyková úroveň jsou na velice dobré úrovni.  A
Using of information resources, including citations Použité zdroje jsou standardně citované.  A

Grade proposed by supervisor: A

Reviewer’s report
Ing. Jan Pěta, Ph.D.

Cíl práce z mého pohledu byl splněn. Postup řešení je adekvátní, odpovídající tématu práce a splňuje požadavky kladené na tento typ práce.

Studentka na základě interních a externích analýz zhodnotila situaci podniku. Následně na základě historických dat a plánů společnosti stanovila její vývoj do budoucna včetně efektů na generátory hodnot. Z těchto informací stanovila ocenění společnosti, které následně rozšířila o varianty ovlivňující konečný výsledek. Celkově je práce komplexní a pro podnik použitelná.

Otázka k obhajobě:

Jak velké rozšíření, nejspíš personální, je zamýšleno realizací divize KARDIO? Efekt dokončení této divize je podle mého názoru nízký.
Evaluation criteria Grade
Meeting the objectives B
Selected procedure of the solution, the adequacy of the used methods A
The ability to interpret the results and to draw conclusions B
The practical usability of conclusions B
The thesis´s framework, used terminology and the professional level of language A
Using of information resources B

Grade proposed by reviewer: B

Reasons for publication postponement

Publication of the final thesis has been postponed in compliance with the provisions of Section 47b (4) of Act No. 111/1998 Coll., on the Higher Education Institutions and on amendments and supplements to other acts, as amended.

Responsibility: Mgr. et Mgr. Hana Odstrčilová