Bachelor's Thesis

Evaluation of the Financial Situation of a Company and Proposals for Improvement

Final Thesis 1.76 MB

Author of thesis: Bc. Jan Krbeček

Acad. year: 2024/2025

Supervisor: Ing. Roman Skalický, Ph.D.

Reviewer: Ing. Pavol Zahoran

Abstract:

The bachelor’s thesis focuses on a financial analysis of the company Nordex SE a.s., followed by proposals aimed at its improvement. The analysis is based on financial statements covering the period from 2014 to 2023. The thesis is structured into three main sections. The first part presents the theoretical background relevant to the topic. This is followed by the second section, which involves a practical analysis of the identified problem, where the financial tools and methods from the theoretical part are applied. Based on the findings from this analysis, the final section proposes specific measures to enhance the financial health of the company.

Keywords:

Financial analysis, suggestions, evaluation, productivity, comparison

Date of defence

24.06.2025

Result of the defence

Defended (thesis was successfully defended)

znamkaEznamka

Grading

E

Process of defence

Student ve své prezentaci seznámil komisi s cíli, řešením a výsledky, ke kterým v závěrečné práci dospěl. Komise se poté seznámila s posudky a hodnocením vedoucího práce a oponenta. Otázky z posudku oponenta zodpověděl částečně. Otázky členů komise: 1. Doc. Zich: Z jakých analýz jste sestavil SWOT matici? - nezodpovězeno 2. Doc. Zich: Co jsou slabé stránky ve SWOT matici? - částečně zodpovězeno 3. Doc. Zich: Které aspekty SWOT matice máste zařazeny ve špatné části? - částečně zdpovězeno 4. Ing. Janková: Podle jaké metodiky jste kvantifikoval SWOT matici? - částečně zodpovězeno 5. Ing. Srbová: Jaké byly zdroje dat pro analýzy? - částečně zodpovězeno 6. Ing. Srbová: Měl jste k dispozici konsolidovanou účetní závěrku? - částečně zodpovězeno 7. Ing. Srbová: Na základě čeho jste definoval konkurenci? - nezodpovězeno 8. Ing. Srbová: Zohlednil jste, že firma působí ve více zemí světa? - částečně zodpovězeno 9. Ing. Srbová: Co je hlavním přínosem Vaší práce? - částečně zodpovězeno 10. Ing. Heralecký: V návrhoví části máte ukazatel denní průtak nákladů. Co tento ukazatel znamená? - částečně zodpovězeno 11. Ing. Heralecký: Jaký je rozdíl mezi úrokem a úrokovou sazbou? - částečně zodpovězeno Na základě přednesené prezentace a odpovědí na otázky položené v diskusi komise rozhodla, že student práci obhájil.

Language of thesis

Czech

Faculty

Fakulta podnikatelská

Department

Institute of Economics

Study programme

Business Economics (BAK-EP)

Composition of Committee

doc. Ing. Robert Zich, Ph.D. (předseda)
doc. Ing. Petr Pirožek, Ph.D. (místopředseda)
Ing. Tomáš Heralecký, Ph.D. (člen)
Ing. Pavla Srbová, Ph.D. (člen)
Ing. et Ing. Zuzana Janková, Ph.D. (člen)

Supervisor’s report
Ing. Roman Skalický, Ph.D.

Celkově se domnívám, že práce splnila zadání. Zůstala však za očekáváními prezentovanými v úvodu. Při hodnocení ukazatelů se tak musí opírat o obecná tvrzení, což snižuje schopnost hodnotit výsledky ukazatelů. U návrhové části z textu práce není jasné, z čeho vycházejí parametry řešení. Zda je o vlastní odhady nebo získané informace.
Evaluation criteria Verbal classification Grade
Splnění stanovených cílů Domnívám se, že cíl práce byl naplněn. Práce postupuje v logické sekvenci: zpracování teoretických podkladů, zpracování finanční analýzy společnosti (Nordex SE), návrhy na zlepšení jejího postavení. Dílčí připomínky k jednotlivým krokům uvádím níže. C
Zvolený postup řešení, adekvátnost použitých metod Strukturu práce považuji za standardní. Dílčí výtky uvádím níže.V úvodu práce slibuje porovnání hodnocené společnosti s jinými firmami v oboru, ale nedoručuje ho. V práci se objevuje pouze útržkovitá srovnání se společností Vestas prostřednictvím grafu 3, 5, 6, 7 a 9 bez bližších podrobností. Pro zasazení zjištěných hodnot finančních ukazatelů u společnosti se naopak používají obraty jako: obecně se má to za to, … obecně je vhodné, obecně je známo, obecně doporučovaný limit … bez bližšího odkazu na zdroj tvrzení.V teoretické části (str.18 je ROA popsáno jako rentabilita celkového vloženého kapitálu. Na straně 46 je ukazatel ROA prezentován jako rentabilita aktiv. Za ozřejmění by stálo, proč je v roce 2014 a 2015 vyšší kladná hodnota rentability celkového investovaného kapitálu než rentabilita vlastního kapitálu.Kalkulován je ukazatel zadluženost investovaného kapitálu, který není zřejmě popsán v teoretické části. Naopak v teoretické části je uveden ukazatel krytí dlouhodobého majetku dlouhodobými zdroji, ale patrně není kalkulován. D
Schopnost interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry  Domnívám se, že zvolené ukazatele finanční analýzy dávají určitý obraz o stavu společnosti a práce tento obraz prezentuje.  C
Praktická využitelnost výsledků  Stejně jako se prakticky z ničeho zjevuje tabulka swot analýzy na straně 62 a 63, tak jsou v návrhové části užity informace, které se dříve neobjevují nebo není uvedeno, zda jde o odhad či získanou informaci. Jde zejména o schopnost získat financování závazků, úrokové sazby bankovního financování, penále za pozdní platby apod. Nelze tak ověřit realističnost návrhů.  D
Uspořádání práce, formální náležitosti, použitá terminologie a odborná jazyková úroveň  Domnívám se, že práce dodržuje formální náležitosti. Čitelnost může zhoršovat v některých případech neodsazení řádů u číselných hodnot v tabulkách. Pozornost by v některých případech zasluhovala volba jiné základní jednotky. Rušivě může působit občasné užití neformálních obratů nebo určité nejasnosti (např. strana 47 začíná slovy „Z grafu pozorujeme.. „, ale v okolí není žádný graf).  C
Práce s informačními zdroji, včetně citací  Práce užívá doporučené zdroje ze zadání a další zdroje. Citace neodkazují na stranu zdroje a není snadné je tedy dohledat a ověřit. Přímých citací je v teoretické části poměrně velký rozsah. V řadě případů nejsou pouhým zdůrazněním nebo vedeny potřebou přesnosti, ale nahrazují vlastní text.  D

Grade proposed by supervisor: C

Reviewer’s report
Ing. Pavol Zahoran

Student si stanovil poměrně odvážný cíl definovat návrhy na zlepšení finanční situace nadnárodní společnosti obchodované na frankfurtské burze. Zdrojem dat byly konsolidované finanční výkazy a výroční zprávy, které jsou primárně určeny akcionářům a potenciálním investorům, potažmo dalším stakeholderům. I když je finanční analýza v praktické části dobře zpracovaná, je velice problematické definovat zdroj problému (a tím pádem na něj nalézat řešení) pouze na základě finanční analýzy. Hlavním problémem je skutečnost, že konsolidované finanční výkazy nám neříkají, ve které oblasti podniku definovaný problém vzniká (produktové skupiny, teritoria, jednotlivé divize podniku atd.). Těmito daty jistě disponuje finanční controlling společnosti, tyto data ale nejsou veřejně dostupná. Finanční analýza proto bývá u podobných podniků součástí větší analýzy. Z toho důvodu považuji praktickou využitelnost návrhů na zlepšení finanční situace za omezenou.

V praktické části došlo dle mého názoru k záměně DHM za DNM, viz. Tabulka 3. Záměna naštěstí nemá vliv na výpočty ve finanční analýze. V tabulce jsou také nesprávně uvedeny jednotky měny, ve kterých jsou jednotlivé položky aktiv uváděny (správně je v tis. EUR). Tato chyba se opakovaně objevuje také v dalších tabulkách, což trochu snižuje jinak dobře zpracovanou bakalářskou práci.

Na druhé straně oceňuji dobře zpracovanou finanční analýzu, která navazuje na teoretickou část. Student si dal také záležet na analýzách jednotlivých tabulek a grafů, přičemž čerpal informace z výročních zpráv, které bývají u podobných společností poměrně rozsáhlé.

Bakalářskou práci doporučuji k obhajobě.
Evaluation criteria Grade
Splnění stanovených cílů B
Zvolený postup řešení, adekvátnost použitých metod C
Schopnost interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry B
Praktická využitelnost výsledků E
Struktura práce, použitá terminologie a odborná jazyková úroveň D
Práce s informačními zdroji C
Topics for thesis defence:
  1. 1. V praktické části ve SWOT analýze uvádíte vysokou ziskovost jako jednu ze silných stránek (přitom je společnost od roku 2018 ve ztrátě) a nízkou marži jako jednu ze slabých stránek. Můžete tento zdánlivý rozpor vysvětlit?
  2. 2. Podnik je od roku 2018 ztrátový, což akcionáři vždy neradi vidí. Jakým způsobem vedení podniku ztrátovost ve výročných zprávách vysvětluje? Jaký je střednědobý výhled EBIT řekněme na období 2025-2028?

Grade proposed by reviewer: C

Responsibility: Mgr. et Mgr. Hana Odstrčilová