Komparace nákladů na realizaci IPO na vybraných akciových trzích

Comparison of IPO Realization Costs on Selected Security Markets

journal article - other

Czech

Financování rozvoje společnosti prostřednictvím "Initial Public Offering" má ve světě velké zastoupení a na rozvinutých kapitálových trzích patří již k tradičním způsobům získávání peněžních prostředků potřebných pro rozvoj podnikání. Také v zemích střední a východní Evropy, včetně České republiky, lze v posledních letech pozorovat vrůstající zájem o tuto formu podnikového financování. Cílem článku je analyzovat velikost nákladů spojených s realizací IPO na hlavních světových akciových trzích a porovnat ji s náklady prvotních veřejných nabídek akcií, které byly realizovány na pražské burze v její novodobé historii. K dosažení stanoveného cíle byl proveden výzkum založený na sběru sekundárních i primárních dat. Z dosažených výsledků vyplývá, že přímé realizační náklady IPO dosahují nejnižší hodnoty na trhu Euronext, nejvyšší hodnoty pak na HKSE. Na českém kapitálovém trhu se celkové přímé náklady IPO pohybují v rozmezí cca 5,6-9,0 % z objemu emise. Největší nákladovou položku představují poplatky manažerovi emise, které většinou tvoří více jak polovinu všech přímých realizačních nákladů IPO. Zbývající část pak tvoří poplatky právním poradcům a finančním auditorům, náklady na marketing a interní náklady emitující společnosti.

Funding development of the company through the "Initial Public Offering" has a high representation globally and belongs to traditional methods of raising funds necessary for development of business in the developed capital markets. Also in the Central and Eastern European countries, including the Czech Republic, there can be found growing interest in this form of company financing. The objective of the article is to analyze the amount of costs related to an IPO launch on the main world security markets, and compare the same to the costs of IPO's launched on the Prague Stock Exchange during its modern history. To attain the objectives, research based on the collection of secondary and primary data was carried out. The results obtained show that the direct IPO costs are reaching the minimum value on the market Euronext, the maximum on the market HKSE. Results showed that the direct IPO costs on the Czech capital market range between 5.6% and 9.0% of the value of issue. The biggest cost element are underwriting fees, generating usually more than half of all direct IPO costs. The rest of direct IPO costs include fees due to professional advisors for audits, legal and other advisory services, costs of marketing and issuer's internal costs.

IPO, financování, náklady IPO, český kapitálový trh, světové akciové trhy

IPO, financing, cost of IPO, Czech capital market, world security market

MELUZÍN, T.

2009

26. 10. 2009

VŠB-TU Ostrava

Ostrava

1212-3951

Ekonomická revue

XII

3

Czech Republic

129

141

12